Exchange-Traded Fund – Quỹ Giao dịch Hàng hóa (ETF) là gì?
Quỹ giao dịch hàng hóa (ETF) là một chứng khoán đầu tư tập hợp có thể được mua và bán như một cổ phiếu riêng lẻ. ETFs có thể được cấu trúc để theo dõi bất cứ điều gì từ giá của một loại hàng hóa đến một bộ sưu tập lớn và đa dạng các chứng khoán.
ETFs thậm chí có thể được thiết kế để theo dõi các chiến lược đầu tư cụ thể. Các loại ETFs khác nhau có sẵn cho nhà đầu tư để tạo thu nhập, đầu cơ, tăng giá, và để phòng ngừa hoặc giảm bớt rủi ro trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư. ETF đầu tiên là SPDR S&P 500 ETF (SPY), theo dõi Chỉ số S&P 500.
NHỮNG ĐIỂM CHÍNH
- Quỹ giao dịch hàng hóa (ETF) là một rổ chứng khoán được giao dịch trên sàn giao dịch giống như một cổ phiếu.
- Giá cổ phiếu của ETF dao động trong suốt cả ngày khi ETF được mua và bán; điều này khác với quỹ tương hỗ, chỉ giao dịch một lần mỗi ngày sau khi thị trường đóng cửa.
- ETFs cung cấp tỷ lệ chi phí thấp và ít hoa hồng môi giới hơn so với việc mua các cổ phiếu riêng lẻ.
Cách thức hoạt động của ETFs
Một ETF phải được đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Tại Hoa Kỳ, hầu hết các ETF được thiết lập dưới dạng quỹ mở và phải tuân thủ Luật Công ty Đầu tư năm 1940, ngoại trừ những quy định bổ sung sau đó đã thay đổi các yêu cầu pháp lý của chúng. Quỹ mở không giới hạn số lượng nhà đầu tư tham gia vào sản phẩm.
Ví dụ, ETF Tiêu dùng Chủ yếu của Vanguard (VDC) theo dõi Chỉ số MSCI Thị trường Đầu tư Tiêu dùng Chủ yếu Mỹ 25/50 và có mức đầu tư tối thiểu là $1.00. Quỹ này nắm giữ cổ phiếu của tất cả 104 công ty trong chỉ số, một số công ty quen thuộc với hầu hết mọi người vì họ sản xuất hoặc bán các mặt hàng tiêu dùng. Một vài công ty mà VDC nắm giữ bao gồm Proctor & Gamble, Costco, Coca-Cola, Walmart và PepsiCo. Nhà đầu tư mua $1.00 trong VDC sở hữu cổ phiếu trị giá $1.00 đại diện cho 104 công ty.
Không có sự chuyển nhượng quyền sở hữu vì nhà đầu tư mua một cổ phiếu của quỹ, quỹ này sở hữu cổ phiếu của các công ty cơ bản. Không giống như quỹ tương hỗ, giá cổ phiếu ETF được xác định trong suốt cả ngày. Một quỹ tương hỗ chỉ giao dịch một lần mỗi ngày sau khi thị trường đóng cửa.
Quan trọng: Hiệu suất cổ phiếu biến động được giảm bớt trong một ETF vì chúng không liên quan đến quyền sở hữu trực tiếp các chứng khoán. ETFs ngành công nghiệp cũng được sử dụng để luân chuyển vào và ra khỏi các ngành trong suốt các chu kỳ kinh tế.
Tiền mặt đầu tư vào ETFs
Số tiền tính bằng nghìn tỷ đô la được đầu tư vào các quỹ giao dịch hàng hóa (ETFs) trên toàn thế giới.
Các loại ETFs
- ETF thụ động: ETF thụ động nhằm tái tạo hiệu suất của một chỉ số rộng hơn — có thể là chỉ số đa dạng như S&P 500 hoặc một ngành cụ thể hoặc xu hướng cụ thể.
- ETF quản lý chủ động: Không nhằm mục tiêu một chỉ số chứng khoán, mà các nhà quản lý danh mục đầu tư đưa ra quyết định về việc chọn chứng khoán để đưa vào danh mục đầu tư. ETF quản lý chủ động có lợi thế hơn so với ETF thụ động nhưng có thể đắt đỏ hơn cho nhà đầu tư.
- ETF trái phiếu: Được sử dụng để cung cấp thu nhập thường xuyên cho nhà đầu tư và phân phối phụ thuộc vào hiệu suất của các trái phiếu cơ bản, có thể bao gồm trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu địa phương hoặc bang, thường được gọi là trái phiếu đô thị. Không giống như các công cụ cơ bản của chúng, ETF trái phiếu không có ngày đáo hạn.
- ETF cổ phiếu: Một rổ cổ phiếu theo dõi một ngành hoặc lĩnh vực duy nhất như ô tô hoặc cổ phiếu nước ngoài. Mục tiêu là cung cấp sự đa dạng hóa trong một ngành duy nhất, bao gồm cả các công ty hiệu suất cao và các công ty mới có tiềm năng tăng trưởng. Không giống như quỹ tương hỗ cổ phiếu, ETF cổ phiếu có phí thấp hơn và không liên quan đến quyền sở hữu thực sự của chứng khoán.
- ETF ngành hoặc lĩnh vực: Các quỹ tập trung vào một ngành hoặc lĩnh vực cụ thể. Một ETF ngành năng lượng sẽ bao gồm các công ty hoạt động trong ngành này. ETF Công nghệ Mỹ iShares của Blackrock (IYW) theo dõi hiệu suất của Chỉ số Russell 1000 Công nghệ RIC 22.5/45 Capped và nắm giữ 1374 cổ phiếu của các công ty ngành công nghệ.
- ETF hàng hóa: Đầu tư vào các hàng hóa như dầu thô hoặc vàng. ETF hàng hóa có thể đa dạng hóa danh mục đầu tư, giúp dễ dàng phòng ngừa các đợt suy thoái thị trường. Nắm giữ cổ phiếu trong một ETF hàng hóa rẻ hơn so với sở hữu vật lý hàng hóa đó.
- ETF tiền tệ: Theo dõi hiệu suất của các cặp tiền tệ gồm các loại tiền tệ nội địa và ngoại tệ. ETF tiền tệ có thể được sử dụng để đầu cơ giá trị tiền tệ dựa trên các phát triển chính trị và kinh tế ở một quốc gia. Chúng cũng được sử dụng để đa dạng hóa danh mục đầu tư hoặc như một biện pháp phòng ngừa biến động trên thị trường ngoại hối bởi các nhà nhập khẩu và xuất khẩu.
- ETF Bitcoin: ETF Bitcoin giao ngay được SEC phê duyệt vào năm 2024. Các ETF này cho phép nhà đầu tư tiếp xúc với biến động giá của bitcoin trong các tài khoản môi giới thông thường của họ bằng cách mua và nắm giữ bitcoin làm tài sản cơ bản và cho phép họ mua cổ phiếu của quỹ. ETF tương lai Bitcoin, được phê duyệt vào năm 2021, sử dụng các hợp đồng tương lai được giao dịch trên Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago và bắt chước các biến động giá của hợp đồng tương lai bitcoin.
- ETF nghịch đảo: Kiếm lợi nhuận từ sự giảm giá cổ phiếu bằng cách bán khống cổ phiếu. Bán khống là việc vay một cổ phiếu, bán nó khi kỳ vọng giá trị giảm và mua lại ở mức giá thấp hơn. Một ETF nghịch đảo sử dụng các công cụ phái sinh để bán khống một cổ phiếu. ETF nghịch đảo là các ghi chú giao dịch trao đổi (ETN) và không phải là ETF thực sự. ETN là một loại trái phiếu giao dịch như một cổ phiếu và được bảo đảm bởi một nhà phát hành như ngân hàng.
- ETF đòn bẩy: ETF đòn bẩy tìm cách trả lại một số bội số (ví dụ: 2× hoặc 3×) trên lợi nhuận của các khoản đầu tư cơ bản. Nếu S&P 500 tăng 1%, một ETF S&P 500 đòn bẩy 2× sẽ trả lại 2% (và nếu chỉ số giảm 1%, ETF sẽ mất 2%). Các sản phẩm này sử dụng nợ và các công cụ phái sinh, như quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai, để tăng cường lợi nhuận của họ.
FunFacts: Tính đến tháng 1 năm 2024, có chín ETF tập trung vào các công ty hoạt động trong lĩnh vực khai thác vàng, ngoại trừ các quỹ nghịch đảo, quỹ đòn bẩy và các quỹ có tài sản quản lý (AUM) thấp.
Ưu và Nhược điểm của ETFs:
| Ưu điểm | Nhược điểm |
|---|---|
| Tiếp cận nhiều cổ phiếu trong các ngành khác nhau | ETF quản lý chủ động có phí cao hơn |
| Tỷ lệ chi phí thấp và ít hoa hồng môi giới hơn | ETF tập trung vào một ngành duy nhất hạn chế đa dạng hóa |
| Quản lý rủi ro thông qua đa dạng hóa | Thiếu thanh khoản cản trở giao dịch |
| Có các ETF tập trung vào các ngành cụ thể |
Mua ETFs
ETFs được giao dịch thông qua các sàn môi giới trực tuyến và truyền thống. Nhiều nguồn cung cấp các sàn môi giới đã được sàng lọc trước trong ngành ETF. Cá nhân cũng có thể mua ETFs trong các tài khoản tiết kiệm hưu trí của họ. Một lựa chọn thay thế cho các sàn môi giới tiêu chuẩn là các robo-advisor như Betterment và Wealthfront.
Tỷ lệ chi phí của một ETF là chi phí để vận hành và quản lý quỹ. Thông thường, các ETF có chi phí thấp vì chúng theo dõi một chỉ số.
ETFs có sẵn trên hầu hết các nền tảng đầu tư trực tuyến, trang web cung cấp dịch vụ tài khoản hưu trí và các ứng dụng đầu tư như Robinhood. Hầu hết các nền tảng này cung cấp giao dịch không phí, nghĩa là nhà đầu tư không cần trả phí cho các nhà cung cấp nền tảng để mua hoặc bán ETFs.
Sau khi tạo và nạp tài khoản môi giới, nhà đầu tư có thể tìm kiếm ETFs và thực hiện các giao dịch mua bán theo ý muốn. Một trong những cách tốt nhất để thu hẹp các lựa chọn ETF là sử dụng công cụ sàng lọc ETF với các tiêu chí như khối lượng giao dịch, tỷ lệ chi phí, hiệu suất trong quá khứ, danh mục đầu tư và chi phí hoa hồng.
Các ETF phổ biến
Dưới đây là một số ví dụ về các ETF phổ biến trên thị trường. Một số ETF theo dõi một chỉ số các cổ phiếu, do đó tạo ra một danh mục đầu tư rộng lớn, trong khi các ETF khác nhắm đến các ngành công nghiệp cụ thể.
- SPDR S&P 500 (SPY): ETF cổ phiếu tiền mặt nhất và được biết đến rộng rãi nhất, theo dõi Chỉ số S&P 500.
- iShares Russell 2000 (IWM): ETF theo dõi chỉ số Russell 2000 về các cổ phiếu vốn hóa nhỏ.
- Invesco QQQ (QQQ) (“cubes”): ETF theo dõi Chỉ số Nasdaq 100, thường bao gồm các cổ phiếu công nghệ.
- SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) (“diamonds”): ETF đại diện cho 30 cổ phiếu trong Chỉ số Dow Jones Industrial Average.
- Sector ETFs: Các ETF theo dõi từng ngành và lĩnh vực như dầu khí (OIH), năng lượng (XLE), dịch vụ tài chính (XLF), quỹ đầu tư bất động sản (IYR) và công nghệ sinh học (BBH).
- Commodity ETFs: Các ETF này đại diện cho các thị trường hàng hóa, bao gồm vàng (GLD), bạc (SLV), dầu thô (USO) và khí tự nhiên (UNG).
- Country ETFs: Quỹ theo dõi các chỉ số chính trên thị trường chứng khoán nước ngoài, nhưng được giao dịch tại Hoa Kỳ và được tính bằng đô la Mỹ. Ví dụ như Trung Quốc (MCHI), Brazil (EWZ), Nhật Bản (EWJ) và Israel (EIS). Các quỹ khác theo dõi một phạm vi rộng lớn các thị trường nước ngoài, chẳng hạn như thị trường mới nổi (EEM) và thị trường phát triển (EFA).
ETFs so với Quỹ tương hỗ và Cổ phiếu
Hầu hết các cổ phiếu, ETFs và quỹ tương hỗ có thể mua bán mà không phải trả phí môi giới. Tuy nhiên, các quỹ và ETF khác biệt so với cổ phiếu là do phí quản lý mà hầu hết chúng mang theo, mặc dù đã có xu hướng giảm trong nhiều năm qua. Nói chung, ETFs thường có chi phí trung bình thấp hơn so với các quỹ tương hỗ.
ETFs so với Quỹ tương hỗ và Cổ phiếu
| Đặc điểm | ETFs (Quỹ giao dịch trao đổi) | Quỹ tương hỗ (Mutual Funds) | Cổ phiếu (Stocks) |
|---|---|---|---|
| Loại hình | ETFs theo dõi một sự tổng hợp các chứng khoán (như các quỹ chỉ số). | Quỹ tương hỗ tổng hợp đầu tư vào các tài sản khác nhau. | Cổ phiếu là các chứng khoán độc lập đại diện cho sự sở hữu. |
| Phí môi giới | Nhiều ETF có thể mua và bán mà không phải trả phí môi giới. | Một số quỹ tương hỗ có thể tính phí phân phối; các khoản phí quản lý và tiếp thị khác. | Một số nền tảng cung cấp giao dịch cổ phiếu miễn phí phí. |
| Giao dịch giá | Giá của ETF có thể giao dịch với mức cao hơn hoặc thấp hơn so với NAV của chúng. | Giá quỹ tương hỗ giao dịch với NAV của toàn bộ quỹ. | Lợi nhuận từ cổ phiếu dựa trên hiệu suất thị trường. |
| Giờ giao dịch | ETFs được giao dịch trên các sàn giao dịch trong giờ giao dịch thị trường, giống như cổ phiếu. | Quỹ tương hỗ được đền rút vào cuối ngày giao dịch. | Cổ phiếu được giao dịch trong giờ giao dịch thị trường thường ngày. |
| Sở hữu | ETFs không liên quan trực tiếp đến sở hữu các chứng khoán cơ sở. | Quỹ tương hỗ sở hữu trực tiếp các chứng khoán trong danh mục đầu tư của họ. | Cổ phiếu liên quan đến sở hữu vật lý của cổ phiếu. |
| Đa dạng hóa | ETFs đa dạng hóa rủi ro trên các lớp tài sản, ngành nghề và ngành công nghiệp. | Quỹ tương hỗ cũng đa dạng hóa rủi ro trên các lớp tài sản và ngành nghề. | Rủi ro tập trung vào hiệu suất của từng cổ phiếu. |
| Rút tiền | Cổ phiếu ETFs thường được rút bằng cách trao đổi trao đổi (chứng khoán, không phải tiền mặt). | Cổ phiếu quỹ tương hỗ có thể được rút lại bằng tiền mặt theo NAV. | Cổ phiếu được mua và bán bằng tiền mặt. |
| Hiệu quả thuế | ETFs thường có hiệu quả thuế cao nhờ sự tạo ra và rút ETFs theo cách không phải tiền mặt. | Quỹ tương hỗ cung cấp các lợi ích thuế dựa trên phân phối và các khoản đầu tư. | Cổ phiếu được đánh thuế dựa trên tỷ lệ thuế thu nhập bình thường hoặc thuế lợi nhuận vốn. |
Cổ tức và Thuế
Mặc dù ETFs cho phép nhà đầu tư có lợi khi giá cổ phiếu tăng và giảm, họ cũng được hưởng lợi từ các công ty trả cổ tức. Cổ tức là một phần của lợi nhuận được phân bổ hoặc trả cho các nhà đầu tư để giữ cổ phiếu của họ. Các cổ đông ETF có quyền được một phần lợi nhuận, chẳng hạn như lãi suất kiếm được hoặc cổ tức được trả, và có thể nhận được giá trị còn lại nếu quỹ được thanh lý.
Một ETF hiệu quả thuế hơn so với một quỹ tương hỗ vì hầu hết các giao dịch mua bán xảy ra thông qua một sàn giao dịch, và nhà tài trợ ETF không cần phải chuộc lại cổ phiếu mỗi khi một nhà đầu tư muốn bán hoặc phát hành cổ phiếu mới mỗi khi một nhà đầu tư muốn mua.
Việc chuộc lại cổ phiếu của một quỹ có thể gây ra các khoản nợ thuế, do đó việc niêm yết cổ phiếu trên sàn giao dịch có thể giữ chi phí thuế thấp hơn. Trong trường hợp của một quỹ tương hỗ, mỗi khi một nhà đầu tư bán cổ phiếu của họ, họ bán lại cho quỹ và chịu khoản nợ thuế mà các cổ đông của quỹ phải trả.
Tạo ra và Đổi trả
Cung cấp các cổ phiếu ETF được điều chỉnh thông qua quá trình tạo ra và đổi trả, trong đó liên quan đến các nhà đầu tư chuyên nghiệp lớn được gọi là các bên tham gia có thẩm quyền (Authorized Participants – APs). Khi một ETF muốn phát hành thêm cổ phiếu, AP mua cổ phiếu từ chỉ số – như chỉ số S&P 500 được theo dõi bởi quỹ – và bán hoặc trao đổi chúng cho ETF để nhận cổ phiếu ETF mới với giá trị bằng nhau. Lúc đó, AP bán các cổ phiếu ETF trên thị trường để có lợi nhuận.
Khi một AP bán cổ phiếu cho nhà tài trợ ETF để đổi lấy cổ phiếu trong ETF, khối cổ phiếu được sử dụng trong giao dịch được gọi là đơn vị tạo ra. Nếu một ETF đóng cửa với giá cổ phiếu là $101 và giá trị của các cổ phiếu mà ETF sở hữu chỉ đáng giá $100 trên mỗi cổ phiếu, thì giá của quỹ $101 được giao dịch ở mức cao hơn so với giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ. NAV là một cơ chế kế toán xác định giá trị tổng thể của tài sản hoặc cổ phiếu trong một ETF.
Ngược lại, AP cũng mua cổ phiếu của ETF trên thị trường mở. Sau đó, AP bán các cổ phiếu này lại cho nhà tài trợ ETF để đổi lấy cổ phiếu từng cá nhân mà AP có thể bán trên thị trường mở. Kết quả là, số lượng cổ phiếu ETF giảm thông qua quá trình được gọi là đổi trả. Số lượng hoạt động đổi trả và tạo ra là một hàm số của nhu cầu trên thị trường và xem xét xem ETF có giao dịch ở mức chiết khấu hay phí quản lý của quỹ tài sản.
ETFs tại Vương quốc Anh
Thị trường ETF của Vương quốc Anh là một trong những thị trường lớn và đa dạng nhất tại Châu Âu, với các ETF được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán London (LSE) cung cấp khả năng đầu tư vào nhiều loại tài sản và thị trường khác nhau, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu cố định, hàng hóa, tiền tệ, bất động sản và các khoản đầu tư thay thế.
Mua ETF tại Vương quốc Anh cho phép bao gồm trong Các Tài khoản Tiết kiệm Cá nhân (ISA), đây là các phương tiện tiết kiệm hiệu quả thuế cho phép nhà đầu tư đầu tư lên đến £20,000 mỗi năm mà không phải trả bất kỳ thuế thu nhập hoặc thuế lợi tức vốn nào trên lợi tức của họ.
Một lợi ích khác là ETF không thu thuế đóng dấu, đó là một loại thuế được áp dụng đối với các giao dịch cổ phiếu thông thường tại Vương quốc Anh.
Nhà đầu tư tại Vương quốc Anh có thể mua cổ phiếu của các công ty niêm yết tại Mỹ từ Vương quốc Anh, nhưng do quy định địa phương và châu Âu, bạn không được phép mua các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) được niêm yết tại Mỹ từ Vương quốc Anh. Tuy nhiên, có các ETF có căn cứ tại Vương quốc Anh theo dõi thị trường Mỹ, miễn là nó có chữ ‘UCITS’ trong tên. Điều này có nghĩa là quỹ được quy định đầy đủ tại Vương quốc Anh và được phép theo dõi các đầu tư tại Mỹ.
Để có sự phổ quát trong việc đầu tư vào cổ phiếu Vương quốc Anh, có nhiều ETF UCITS theo dõi chỉ số FTSE 100, bao gồm 100 công ty niêm yết lớn nhất tại đất nước này. ETF HSBC FTSE UCITS được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán London và giao dịch dưới biểu hiện ticker HUKX. ETF này có chi phí duy trì 0.07% và tỷ lệ cổ tức là 3.62% tính đến tháng 1 năm 2024.
ETF đầu tiên là gì?
Thường thì, người ta cho rằng SPDR S&P 500 ETF (SPY) do State Street Global Advisors phát hành vào ngày 22 tháng 1 năm 1993 là ETF đầu tiên. Tuy nhiên, trước đó đã có một số sản phẩm tiền thân của SPY, đáng chú ý là các đơn vị tham gia chỉ số được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Toronto (TSX) từ năm 1990, theo dõi chỉ số Toronto 35.
ETF khác gì so với Quỹ Đầu tư Chỉ số?
Quỹ đầu tư chỉ số thường đề cập đến các quỹ tập hợp đầu tư vào chỉ số. Một ETF chỉ số được xây dựng tương tự và sẽ nắm giữ các cổ phiếu của một chỉ số và theo dõi nó. Tuy nhiên, điểm khác biệt giữa ETF và quỹ đầu tư chỉ số là ETF thường có chi phí thấp hơn và dễ dàng chuyển đổi hơn so với quỹ đầu tư chỉ số. Bạn cũng có thể mua ETF từ một người môi giới sẽ thực hiện giao dịch trong suốt ngày giao dịch, trong khi quỹ đầu tư chỉ số giao dịch thông qua môi giới chỉ vào cuối mỗi ngày giao dịch.
ETF có mang lại đa dạng hóa không?
Gần như tất cả các ETF đều cung cấp lợi ích đa dạng hóa so với việc mua cổ phiếu cá nhân. Tuy nhiên, một số ETF có thể tập trung cao—hoặc là trong số lượng các chứng khoán khác nhau mà chúng nắm giữ, hoặc là trong trọng số của những chứng khoán đó. Ví dụ, một quỹ tập trung nửa tài sản vào hai hoặc ba vị trí có thể cung cấp ít hơn sự đa dạng hóa so với một quỹ có ít thành phần tổng thể nhưng phân bố tài sản rộng hơn.
Tóm lại
ETF đại diện cho một cách hiệu quả về chi phí để tiếp cận một giỏ chứng khoán rộng lớn với ngân sách hạn chế. Nhà đầu tư có thể xây dựng một danh mục đầu tư chỉ bao gồm một hoặc nhiều ETF. Thay vì mua từng cổ phiếu riêng lẻ, nhà đầu tư mua cổ phiếu của một quỹ mà mục tiêu là đại diện cho một phần giao dịch của thị trường rộng lớn. Tuy nhiên, khi đầu tư vào ETF, cũng cần lưu ý một số chi phí bổ sung.
3.5
